Costo / ganancias antes del crecimiento: determinación de la relación PEG

¿Cuál es la relación precio/ganancias/crecimiento (PEG)?

La relación precio / ganancias a ganancias (relación PEG) es la relación acciones a ganancias (P / E) dividida por la tasa de crecimiento de sus ganancias durante un período de tiempo. La relación PEG se utiliza para determinar el valor de las acciones y tiene en cuenta el crecimiento esperado de las ganancias de la empresa, y se cree que brinda una imagen más completa que la relación P / E más estándar.

Conclusiones clave

  • La relación PEG aumenta la relación P / E al sumarse al crecimiento de ganancias esperado.
  • La relación PEG se considera un indicador del valor real de una acción y, al igual que la relación P/E, una PEG más baja puede indicar una acción infravalorada.
  • El PEG para una empresa determinada puede diferir significativamente de una fuente de informes a otra, según la estimación de crecimiento que se utilice en el cálculo, como el crecimiento proyectado para uno o tres años.

Cómo calcular la relación PEG

Sólido,














relación de PEG

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Precio / UPA



crecimiento de las ganancias por acción

















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EPS = ganancias por acción







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Para calcular la relación PEG, un inversor o analista debe buscar o calcular la relación P/E de la empresa correspondiente. La relación P/E se calcula como el precio por acción de la empresa dividido por las ganancias por acción (EPS) o el precio por acción/EPS.

Después de calcular el P/E, encuentre la tasa de crecimiento esperada para la acción en cuestión, utilizando estimaciones de analistas disponibles en los sitios web financieros que siguen la acción. Sustituye los números en la ecuación y resuelve el número del factor PEG.

Exactitud

Como con cualquier factor, la precisión del factor PEG depende de los datos de entrada utilizados. Al considerar la relación PEG de una empresa a partir de una fuente publicada, es importante averiguar qué tasa de crecimiento se utilizó en el cálculo. En un artículo de Morgan Stanley Wealth Management, por ejemplo, la relación PEG se calcula utilizando la relación P / E basada en los datos del año actual y las tasas de crecimiento esperadas de cinco años.

El uso de tasas de crecimiento históricas, por ejemplo, puede proporcionar una relación PEG inexacta si se espera que las tasas de crecimiento futuras se desvíen del crecimiento histórico de la empresa. La relación se puede calcular usando, por ejemplo, tasas de crecimiento esperadas anuales, de tres años o de cinco años.

Para distinguir entre los métodos de cálculo que utilizan el crecimiento futuro y el crecimiento histórico, a veces se utilizan los términos “PEG frontal” y “PEG final”.

¿Qué te dice la relación precio/beneficio para crecer?

Si bien una relación P / E baja puede hacer que una acción parezca una buena compra, dada la tasa de crecimiento de la empresa, para obtener una relación PEG de acciones, puede contar una historia diferente. Cuanto más baja sea la relación PEG, más puede estar infravalorada la acción dadas sus expectativas de ganancias futuras. Sumar el crecimiento esperado de la empresa al índice ayuda a ajustar el resultado para las empresas que pueden tener una alta tasa de crecimiento y una alta relación P / E.

El grado en que el resultado de la relación PEG indica acciones sobrevaluadas o subvaluadas varía según la industria y el tipo de empresa. Como regla general, algunos inversionistas creen que una relación PEG por debajo de uno es deseable.

Según el conocido inversor Peter Lynch, el P/U y el crecimiento esperado de la empresa deberían ser iguales, lo que significa una empresa bastante valorada y que mantiene una relación PEG de 1,0. Si el PEG de una empresa supera 1,0, se considera sobrevaluada y las acciones con un PEG inferior a 1,0 se consideran infravaloradas.

Un ejemplo de cómo usar el factor PEG

La relación PEG proporciona información útil para comparar empresas y ver qué acciones pueden ser la mejor opción para las necesidades de un inversor.

Supongamos los siguientes datos para dos empresas hipotéticas, la empresa A y la empresa B:

Empresa A:

  • Costo por acción = $ 46
  • Ganancia por acción este año = $ 2.09
  • Ganancia por acción el año pasado = $ 1.74

Empresa B

  • Costo por acción = $ 80
  • Ganancia por acción este año = $ 2.67
  • Ganancia por acción el año pasado = $ 1.78

Teniendo en cuenta esta información, se pueden calcular los siguientes datos para cada empresa.

Empresa A

  • La relación P / E es $ 46 / $ 2.09 = 22
  • Tasa de crecimiento de ingresos = ($ 2.09 / $ 1.74) – 1 = 20%
  • La relación PEG es = 22/20 = 1.1

Empresa B

  • La relación P / E es $ 80 / $ 2.67 = 30
  • Tasa de crecimiento de ingresos = ($ 2.67 / $ 1.78) – 1 = 50%
  • Relación de PEG = 30/50 = 0,6

Muchos inversionistas pueden mirar a la Compañía A y encontrarla más atractiva porque tiene una relación P / E más baja entre las dos compañías. Pero en comparación con la Compañía B, no tiene una tasa de crecimiento lo suficientemente alta como para justificar su P/E. La empresa B cotiza con un descuento respecto a la tasa de crecimiento y los inversores que la compran pagan menos por unidad de crecimiento de los beneficios.

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