Definición beta sin apalancamiento

¿Qué es Beta sin apalancamiento?

Beta es una medida del riesgo de mercado. Una beta sin fondos prestados (o una versión beta de activos) mide el riesgo de mercado de una empresa sin el impacto de la deuda.

La versión beta de “Lapel” elimina los efectos financieros del apalancamiento, aislando así los riesgos asociados únicamente con los activos de la empresa. Es decir, la medida en que una empresa aporta capital a su perfil de riesgo.

Conclusiones clave

  • Una beta de apalancamiento (comúnmente denominada simplemente beta o acción beta) es una medida del riesgo de mercado. La deuda y el patrimonio se tienen en cuenta al evaluar el perfil de riesgo de la empresa.
  • La versión beta sin apalancamiento elimina el componente de deuda para aislar los riesgos asociados únicamente con los activos de la empresa.
  • Una relación deuda-capital alta generalmente significa un aumento en el riesgo asociado con las acciones de una empresa.
  • Beta 1 significa que las acciones son tan riesgosas como el mercado, mientras que beta más o menos 1 refleja umbrales de riesgo más altos o más bajos que el mercado, respectivamente.

Comprender Beta sin apalancamiento

Beta es la pendiente del índice de acciones retrocedido contra un índice de mercado de referencia como el Standard & Poor’s (S&P) 500. Un determinante clave de beta es el apalancamiento, que mide la deuda de una empresa con su propio capital. El apalancamiento beta mide el riesgo de una empresa con deuda y capital en la estructura de capital dependiendo de la volatilidad del mercado. Otro tipo de beta se conoce como beta sin palanca.

La versión beta “inversa” elimina cualquier efecto beneficioso o perjudicial obtenido al agregar deuda a la estructura de capital de una empresa. La comparación de empresas beta sin apalancamiento brinda a los inversores claridad sobre la composición del riesgo asumido al comprar acciones.



Beta de apalancamiento (beta de activos)

=


Beta (Beta Capital)


(

1

+




(

1



tasa de impuesto

)




Deuda


Capital


)




text {Beta sin palanca (Beta de activos)} = frac { text {Beta de palanca (Beta de capital)}} { left (1 + frac { left (1- text {tasas de impuestos} right) * text {Deuda}} { text {Capital}} right)}


Beta de apalancamiento (beta de activos)=(1+Capital(1tasa de impuesto)Deuda)Beta (Beta Capital)

Tome una empresa que aumenta su deuda, aumentando así la relación deuda-capital. Esto dará lugar a que se utilice un mayor porcentaje de los ingresos para pagar esta deuda, lo que aumentará la incertidumbre de los inversores sobre las futuras fuentes de ingresos. Por lo tanto, se cree que las acciones de la empresa se vuelven más riesgosas, pero este riesgo no está relacionado con el riesgo de mercado.

Aislar y eliminar un componente de riesgo común conduce a una versión beta sin apalancamiento.

El nivel de deuda de una empresa puede afectar su desempeño, haciéndola más sensible a los cambios en los precios de las acciones. Tenga en cuenta que la empresa bajo análisis tiene atrasos en sus estados financieros, pero la versión beta sin apalancamiento la trata como si no tuviera atrasos, eliminando la deuda del cálculo. Debido a que las empresas tienen diferentes estructuras de capital y niveles de endeudamiento, un analista puede calcular versiones beta sin apalancamiento para compararlas de manera efectiva entre sí o con el mercado. Así, sólo se tendrá en cuenta la sensibilidad de los activos (equity) de la empresa al mercado.

Para “excluir” la beta, debe conocer la beta de la empresa con apalancamiento, además de la relación de deuda y capital de la empresa y las tasas de impuestos corporativos.

Riesgo sistemático y beta

El riesgo sistémico es un tipo de riesgo que es causado por factores que son independientes de la empresa. Este tipo de riesgo no se puede diversificar. Ejemplos de riesgos sistemáticos incluyen desastres naturales, elecciones políticas, inflación y guerras. La beta se utiliza para medir el nivel de riesgo sistemático o volatilidad de una acción o cartera.

Beta es una estadística que compara la volatilidad del precio de las acciones con la volatilidad más amplia del mercado. Si la volatilidad de la acción, medida por la beta, es mayor, la acción se considera riesgosa. Si la volatilidad de las acciones es menor, se dice que las acciones tienen menos riesgo.

La versión beta de uno es equivalente al riesgo de un mercado más amplio. Es decir, una empresa con una versión beta tiene el mismo riesgo sistemático que el mercado en general. Una beta de dos significa que la empresa es dos veces más volátil que el mercado en general, pero una beta de menos de uno significa que la empresa es menos volátil y presenta menos riesgo que el mercado en general.

Ejemplo beta sin apalancamiento

BУ = segundol ÷ [1 + ((1 – Tax Rate) x D/E)]

Por ejemplo, para calcular una beta sin palanca para Tesla, Inc. (a noviembre de 2017):

  • beta (Bl) es 0.73
  • La relación de deuda a capital (D / E) es 2.2
  • la tasa del impuesto de sociedades es del 35%.

tesla bУ = 0,73 ÷ [1 +((1 – 0.35) * 2.2)]= 0,30

Una beta sin palanca es casi siempre igual o menor que una beta con palanca, dado que la deuda en la mayoría de los casos será cero o positiva. (En casos raros, cuando un componente de la deuda de una empresa es negativo, como una empresa que acumula efectivo, entonces una beta sin apalancamiento podría ser potencialmente más alta que una beta con apalancamiento).

Si la versión beta sin apalancamiento es positiva, los inversores invertirán en acciones de la empresa si se espera que los precios suban. Una beta negativa sin palanca alentará a los inversores a invertir en acciones si se espera que los precios bajen.

¿Cómo puede la beta no apalancada ayudar a un inversor?

Una versión beta sin apalancamiento elimina cualquier efecto beneficioso o perjudicial obtenido al agregar deuda a la estructura de capital de una empresa. La comparación de empresas beta sin apalancamiento brinda a los inversores claridad sobre la composición del riesgo asumido al comprar acciones. Debido a que las empresas tienen diferentes estructuras de capital y niveles de endeudamiento, un inversionista puede calcular versiones beta sin apalancamiento para compararlas efectivamente entre sí o con el mercado. Así, sólo se tendrá en cuenta la sensibilidad de los activos (equity) de la empresa al mercado.

¿Qué es una beta?

En pocas palabras, beta (ß) es una medida del riesgo de mercado. Más bien, es una medida de la volatilidad, o riesgo sistemático, de un valor o cartera en relación con el mercado en su conjunto. En términos estadísticos, esta es la pendiente del índice del valor (acción), retrocedido en comparación con el índice de mercado de referencia (S&P 500). Cada uno de estos elementos de datos representa el rendimiento de las acciones individuales en comparación con las ganancias del mercado en su conjunto. Por lo tanto, la versión beta describe efectivamente la actividad de retorno de un valor que responde a las fluctuaciones del mercado.

¿Qué es la beta apalancada?

El apalancamiento beta mide el riesgo de una empresa con deuda y capital en la estructura de capital dependiendo de la volatilidad del mercado. Un factor clave que determina la beta es el apalancamiento, que mide el nivel de deuda de una empresa en relación con su capital. Por lo tanto, la versión beta de apalancamiento de los valores que cotizan en bolsa mide la sensibilidad de la tendencia de este valor para funcionar en relación con el mercado común. Una beta con un apalancamiento superior a 1 positivo o inferior a 1 negativo significa que tiene más volatilidad que el mercado. La beta entre 1 negativo y 1 positivo tiene menos volatilidad que el mercado.

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