Definición de correlación negativa

¿Qué es la correlación negativa?

La correlación negativa es una relación entre dos variables en la que una variable aumenta mientras que la otra disminuye y viceversa.

En estadística, la correlación negativa ideal está representada por un valor de -1,0, mientras que 0 significa que no hay correlación y +1,0: una correlación positiva perfecta. Una correlación negativa perfecta significa que la relación que existe entre dos variables es siempre exactamente opuesta.

Conclusiones clave

  • La correlación negativa o inversa describe cuando dos variables tienden a moverse en tamaño y dirección opuestos entre sí, de modo que cuando una aumenta, la otra variable disminuye y viceversa.
  • La correlación negativa se utiliza cuando se construyen carteras diversificadas para que los inversores puedan beneficiarse de precios más altos en algunos activos cuando otros caen.
  • La correlación entre las dos variables puede variar mucho con el tiempo. Las acciones y los bonos suelen tener una correlación negativa, pero durante los 10 años hasta 2018, su correlación medida osciló entre -0,8 y +0,2.

Entendiendo la correlación negativa

La correlación negativa o correlación inversa indica que dos variables separadas tienen una relación estadística tal que sus precios generalmente se mueven en direcciones opuestas entre sí. Si, por ejemplo, las variables X e Y tienen una correlación negativa (o correlación negativa), a medida que el valor de XY aumenta, disminuye; De manera similar, si X disminuye en valor, Y aumentará.

El grado en que una variable se mueve en relación con otra se mide mediante un coeficiente de correlación que cuantifica la fuerza de la correlación entre dos variables. Por ejemplo, si las variables X e Y tienen un coeficiente de correlación de -0,1, tienen una correlación negativa débil, pero si tienen un coeficiente de correlación de -0,9, se considerará que tienen una correlación negativa fuerte.

Cuanto mayor sea la correlación negativa entre las dos variables, más cercano será el coeficiente de correlación a -1. De manera similar, dos variables con una correlación positiva ideal tendrán un coeficiente de correlación de +1, mientras que un coeficiente de correlación de cero significa que las dos variables no están correlacionadas y se mueven independientemente una de la otra.

El coeficiente de correlación, generalmente indicado por “r” o “R”, se puede determinar mediante un análisis de regresión. El cuadrado del coeficiente de correlación (generalmente denotado por “R2“, o R-cuadrado) representa el grado o grado en que la varianza de una variable está relacionada con la varianza de la otra variable, y generalmente se expresa como un porcentaje.

Por ejemplo, si una cartera y su índice de referencia tienen una correlación de 0,9, el valor del R-cuadrado será 0,81. La interpretación de este indicador es que el 81% de las variaciones de la cartera (variable dependiente en este caso) se deben o pueden ser explicadas por la variación del benchmark (variable independiente).

El grado de correlación entre las dos variables no es estático, sino que puede variar ampliamente, de positivo a negativo y viceversa, a lo largo del tiempo.


Gráficos que muestran correlación positiva, negativa y sin correlación.
Ilustración de Hugo Lin. © 2018 Pensamiento Co.

La importancia de la correlación negativa

El concepto de correlación negativa es clave en la construcción de una cartera. Las correlaciones negativas entre sectores o geografías le permiten crear carteras diversificadas que pueden contrarrestar mejor la volatilidad del mercado y suavizar los rendimientos de la cartera a largo plazo.

La creación de carteras grandes y complejas donde las correlaciones se equilibran cuidadosamente para proporcionar una volatilidad más predecible se conoce comúnmente como la disciplina de la asignación estratégica de activos.

Considere la correlación negativa a largo plazo entre acciones y bonos. Las acciones generalmente superan a los bonos durante los períodos de fuerte desempeño económico, pero a medida que la economía se desacelera y los bancos centrales bajan las tasas de interés para estimular la economía, los bonos pueden superar a las acciones.

Como ejemplo, suponga que tiene una cartera equilibrada de $ 100,000 que está invertida 60% en acciones y 40% en bonos. En un año de sólido desempeño económico, el componente de acciones de su cartera puede generar un rendimiento del 12 %, mientras que el componente de bonos puede generar un rendimiento del -2 % porque las tasas de interés tienden a aumentar. Así, la rentabilidad total de su cartera será del 6,4% (12% x 0,6) + (-2% x 0,4).

El próximo año, cuando la economía se desacelere notablemente y las tasas de interés bajen, su cartera de acciones puede rendir un -5 %, mientras que su cartera de bonos puede rendir un 8 %, lo que le da un rendimiento total de la cartera de 0,2 %.

¿Qué pasaría si en lugar de una cartera equilibrada su cartera estuviera compuesta al 100% por acciones? Utilizando los mismos supuestos de rendimiento, su cartera de acciones tendrá un rendimiento del 12 % en el primer año y -5 % en el segundo año, que es más volátil que un rendimiento de cartera equilibrada de 6,4 % y 0,2 %.

Las acciones y los bonos suelen tener una correlación negativa, pero durante los 10 años hasta 2018, su correlación osciló entre -0,8 y +0,2, según BlackRock.

Ejemplos de correlación negativa

Los ejemplos de correlaciones negativas son comunes en el mundo de las inversiones. Un ejemplo bien conocido es la correlación negativa entre los precios del petróleo y los precios de las acciones de las aerolíneas. El combustible para aviones, que se deriva del petróleo crudo, es un gran costo para las aerolíneas y tiene un impacto significativo en su rentabilidad y ganancias.

Si el precio del crudo sube, podría afectar negativamente las ganancias de las aerolíneas y, por lo tanto, el precio de sus acciones. Pero si los precios del petróleo crudo caen, deberían aumentar las ganancias de las aerolíneas y, por lo tanto, los precios de sus acciones.

Así es como la existencia de este fenómeno puede ayudar a construir una cartera diversificada. Debido a que el sector energético tiene un peso significativo en la mayoría de los índices bursátiles, muchos inversionistas tienen un impacto significativo en los precios del crudo, que tienden a ser bastante volátiles. Dado que el sector de la energía, por razones obvias, tiene una correlación positiva con los precios del crudo, invertir parte de su cartera en acciones de aerolíneas sería un seguro contra la caída de los precios del petróleo.

Consideraciones Especiales

Cabe señalar que esta tesis de inversión puede no funcionar todo el tiempo, ya que la típica correlación negativa entre los precios del petróleo y las acciones de las aerolíneas a veces puede ser positiva. Por ejemplo, durante un auge económico, los precios del petróleo y las acciones de las aerolíneas pueden subir; por el contrario, durante una recesión, los precios del petróleo y las acciones de las aerolíneas pueden caer simultáneamente.

Si se rompe la correlación negativa entre las dos variables, puede dañar las carteras de inversión. Por ejemplo, en el cuarto trimestre de 2018, las bolsas estadounidenses experimentaron el peor desempeño en una década, en parte debido a los temores de que la Reserva Federal (Fed) continúe subiendo las tasas de interés.

Los temores de un aumento de las tasas también afectaron a los bonos, lo que llevó a que su correlación generalmente negativa con las acciones cayera a los niveles más débiles en décadas. En esos momentos, los inversores a menudo encuentran, para su resentimiento, que no hay dónde esconderse.

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