Definición de futuros

¿Qué son los futuros?

Los futuros son contratos financieros derivados que obligan a las partes a negociar un activo en una fecha y precio predeterminados en el futuro. El comprador debe comprar o el vendedor debe vender el activo subyacente a un precio fijo, independientemente del precio de mercado actual en la fecha de vencimiento.

Los activos subyacentes incluyen materias primas físicas u otros instrumentos financieros. Los contratos de futuros detallan la cantidad de un activo subyacente y están estandarizados para facilitar la negociación en un mercado de futuros. Los futuros se pueden utilizar para realizar operaciones de cobertura o especulaciones comerciales.

Conclusiones clave

  • Los futuros son contratos financieros derivados que requieren que el comprador compre un activo o que el vendedor venda el activo en una fecha predeterminada en el futuro y a un precio fijo.
  • Un contrato de futuros permite a un inversor especular sobre la dirección de un valor, un producto básico o un instrumento financiero.
  • Los futuros se utilizan para cubrir el movimiento del precio del activo subyacente para evitar pérdidas por cambios de precio adversos.

¿Cómo funcionan los contratos de futuros?

Entendiendo el futuro

Los futuros, también llamados contratos de futuros, permiten a los operadores fijar el precio de un activo o producto básico subyacente. Estos contratos son válidos y establecen precios que se conocen de antemano. Los futuros se determinan por el mes de su vencimiento. Por ejemplo, los futuros del oro de diciembre vencen en diciembre.

Los comerciantes e inversores utilizan el término “futuros” para referirse a una clase de activos en general. Sin embargo, hay muchos tipos de contratos de futuros disponibles para negociar, que incluyen:

  • Futuros sobre materias primas como petróleo crudo, gas natural, maíz y trigo
  • Futuros de índices bursátiles como el índice S&P 500
  • Futuros de divisas, incluidos el euro y la libra esterlina
  • Futuros sobre metales preciosos para oro y plata
  • Futuros del Tesoro de EE. UU. Sobre bonos y otros productos

Es importante notar la diferencia entre opciones y futuros. Los contratos de opciones de tipo americano dan al tenedor el derecho (pero no la obligación) de comprar o vender el activo subyacente en cualquier momento antes del vencimiento del contrato; con las opciones europeas solo puede ejercitarse después de la fecha de vencimiento, pero no debe ejercer este derecho.

El comprador de un contrato de futuros, por otro lado, debe tomar posesión del producto básico subyacente (o equivalente en efectivo) en la fecha de vencimiento y no en ningún momento antes. El comprador de un contrato de futuros puede vender su posición en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento y quedar libre de sus obligaciones. Por lo tanto, los compradores de contratos de opciones y futuros se beneficiarán del cierre de la posición de tenedor de apalancamiento hasta la fecha de vencimiento.

Pros

  • Los inversores pueden utilizar contratos de futuros para especular sobre la dirección del valor del activo subyacente.

  • Las empresas pueden cubrir los precios de sus materias primas o productos que venden para protegerse de los movimientos de precios adversos.

  • Los contratos de futuros pueden requerir solo un depósito equivalente al monto del contrato con el corredor.

Contras

  • Los inversores se arriesgan a perder más de la cantidad original de margen porque los futuros utilizan apalancamiento.

  • Invertir en contratos de futuros puede hacer que una empresa de cobertura se pierda de cambios favorables en los precios.

  • El margen puede ser un arma de doble filo, lo que significa que las ganancias se amplifican, pero también aumentan las pérdidas.

Uso de futuros

Los mercados de futuros suelen utilizar un alto apalancamiento. Apalancamiento significa que el comerciante no necesita exponer el 100% del valor del contrato al finalizar la transacción. En cambio, el corredor necesitará un monto de margen inicial que consiste en una fracción del valor total del contrato.

La cantidad que el corredor tiene en la cuenta de margen puede variar dependiendo del tamaño del contrato, la solvencia del inversionista y las condiciones del corredor.

Un mercado donde se negocian contratos de futuros determinará si el contrato es para entrega física o si puede liquidarse en efectivo. La corporación puede celebrar un contrato de suministro físico para asegurar el precio de los bienes que necesita para producir. Sin embargo, la mayoría de los contratos de futuros son de comerciantes que especulan sobre el comercio. Estos contratos se cierran o abonan (la diferencia entre el precio de la transacción original y el precio de cierre) y son una liquidación en efectivo.

Futuros para especulación

Un contrato de futuros permite al comerciante especular sobre la dirección de los precios de las materias primas. Si un comerciante compraba un contrato de futuros y el precio de la mercancía subía y cotizaba por encima del precio del contrato original al final del plazo, obtendría una ganancia. Hasta el vencimiento de la transacción de compra, una posición larga se compensará o ampliará mediante una transacción de venta por el mismo monto al precio actual, cerrando efectivamente la posición larga.

La diferencia entre los precios de los dos contratos se tendrá en cuenta disponible en la cuenta de corretaje del inversor y no cambiará ningún producto físico. Sin embargo, un comerciante también puede perder si el precio del producto básico es más bajo que el precio de compra especificado en el contrato de futuros.

Los especuladores también pueden tomar tiros cortos o vender posiciones especulativas si predicen que el precio del activo subyacente caerá. Si el precio baja, el comerciante tomará una posición compensatoria para cerrar el contrato. Nuevamente, la diferencia neta se liquidará al final del contrato. El inversor recibirá una ganancia si el precio del activo subyacente estaba por debajo del precio del contrato y una pérdida si el precio actual estaba por encima del precio del contrato.

Es importante tener en cuenta que el comercio de margen le permite obtener una posición mucho más grande que la cantidad en la cuenta de corretaje. Como resultado, la inversión marginal puede incrementar las ganancias, pero también puede incrementar las pérdidas. Imagine un comerciante que tiene un saldo en una cuenta de corretaje de $ 5,000 y negocia petróleo crudo por una posición de $ 50,000. Si el precio del petróleo se mueve en contra de su comercio, podría incurrir en pérdidas muy superiores al margen de cuenta inicial de $ 5,000. En este caso, el corredor hará un margen que requiere fondos adicionales para cubrir las pérdidas del mercado.

Futuros de cobertura

Los futuros se pueden utilizar para cubrir el movimiento de los precios de los activos subyacentes. Aquí, el objetivo es evitar pérdidas por cambios de precios potencialmente adversos, no especular. Muchas empresas de cobertura utilizan, o en muchos casos producen, el activo subyacente.

Por ejemplo, los productores de maíz pueden usar futuros para fijar un precio determinado para vender su cosecha de maíz. Al hacer esto, reducen el riesgo y se aseguran de obtener un precio fijo. Si el precio del maíz bajara, el agricultor se beneficiaría de una cobertura para compensar la pérdida por vender maíz en el mercado. Con tales ganancias y pérdidas compensatorias, la cobertura fija efectivamente un precio de mercado aceptable.

Regulación de futuros

Los mercados de futuros están regulados por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC). La CFTC es una agencia federal establecida por el Congreso en 1974 para garantizar la integridad de los precios de futuros, incluida la prevención del abuso, el fraude y la regulación de los corredores de futuros.

Un ejemplo del futuro en el mundo real.

Por ejemplo, un comerciante quiere especular sobre el precio del petróleo, concluyendo un contrato de futuros en mayo, con la expectativa de que para fin de año el precio será más alto. El contrato de futuros de crudo de diciembre se cotiza a 50 dólares y el operador está arreglando el contrato.

Dado que el petróleo se comercializa en incrementos de 1.000 barriles, el inversor ahora tiene una posición de crudo por valor de 50.000 dólares (1.000 x 50 = 50.000 dólares). Sin embargo, el comerciante solo tendrá que pagar una parte de esta cantidad por adelantado: el margen inicial que deposita con el corredor.

De mayo a diciembre, el precio del petróleo fluctúa, al igual que el precio de un contrato de futuros. Si el precio del petróleo se vuelve demasiado volátil, el corredor puede solicitar fondos adicionales para depositar en la cuenta de margen, márgenes para mantener.

Diciembre es el final del contrato, que es el tercer viernes del mes. El precio del petróleo ha subido a 65 dólares y el comerciante está vendiendo el contrato original para salir de la posición. La diferencia neta se paga en efectivo y ganan $ 15,000 menos los honorarios y comisiones de los corredores (65 – $ 50 = 15 x 1000 = $ 15,000).

Sin embargo, si el precio del petróleo cayera a $ 40, el inversor perdería $ 10,000 ($ 40 – $ 50 = 10 x 1,000 negativos = 10,000 $ negativos).

¿Qué son los contratos de futuros?

Los contratos de futuros son una herramienta de inversión que permite al comprador apostar por el precio futuro de un producto básico u otro valor. Hay muchos tipos de contratos de futuros sobre activos como petróleo, índices bursátiles, divisas y productos agrícolas.

A diferencia de los contratos a plazo que se establecen entre participantes, los contratos de futuros se negocian en bolsas organizadas, como las gestionadas por CME Group Inc. (CME). Los contratos de futuros son populares entre los comerciantes que buscan beneficiarse de las fluctuaciones de precios, así como entre los clientes comerciales que desean asegurar sus riesgos.

¿Son los futuros un tipo de derivado?

Sí, los contratos de futuros son una especie de producto derivado. Son derivados porque su valor se basa en el valor del activo subyacente, como el petróleo en el caso de los futuros de petróleo crudo. Como muchos instrumentos financieros derivados, los futuros son un instrumento financiero de apalancamiento que ofrece el potencial de enormes ganancias o pérdidas. Por lo tanto, generalmente se considera un instrumento comercial avanzado y, en su mayoría, solo lo negocian inversores e instituciones experimentados.

¿Qué sucede si mantiene un contrato de futuros hasta la fecha de vencimiento?

A menudo, los operadores que tienen contratos de futuros antes de la fecha de vencimiento, calculan su posición en efectivo. En otras palabras, un comerciante simplemente pagará o recibirá una liquidación en efectivo dependiendo de si el activo subyacente ha aumentado o disminuido durante el período de retención de la inversión.

En algunos casos, sin embargo, los contratos de futuros requieren entrega física. En este escenario, el inversor que posea el contrato después de su vencimiento será responsable del almacenamiento de la mercancía y deberá cubrir los costos de manejo de materiales, almacenamiento físico y seguro.

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