Definición de gamma

Que es gamma

Gamma es la tasa de cambio del delta de la opción por movimiento en 1 punto en el precio del activo subyacente. Gamma es un indicador importante de la convexidad del valor de la derivada en relación con la línea de base. La estrategia de cobertura delta tiene como objetivo reducir la escala para mantener la cobertura en un rango de precios más amplio. La consecuencia de reducir gamma, sin embargo, es que alfa también se reducirá.

Conceptos básicos de gamma

Gamma es la primera derivada del delta y se usa cuando se trata de estimar el movimiento del precio de una opción en relación con la cantidad en que está dentro o fuera del dinero. En el mismo sentido, gamma es la segunda derivada del precio de la opción en relación con el precio del material base. Cuando una opción se mide con mucho dinero o sin él, la escala es pequeña. Cuando la opción está cerca del dinero, la escala es mayor. Todas las opciones que son posiciones largas tienen una gamma positiva, mientras que todas las opciones cortas tienen una gamma negativa.

Comportamiento gamma

Debido a que la opción delta solo es válida por un corto período de tiempo, el gamma brinda a los operadores una imagen más clara de cómo la opción delta cambiará con el tiempo a medida que cambia el precio base. Delta es la medida en que cambia el precio de la opción en relación con el cambio en el precio del activo subyacente.

Por analogía con la física, la opción delta es su “velocidad” y la opción gamma es su “aceleración”.

La gamma disminuye, acercándose a cero, a medida que la opción se convierte en dinero y el delta se acerca a uno. La gamma también se acerca a cero cuanto más profunda sale la opción del dinero. La escala es más alta si el precio coincide con el dinero.

El cálculo de gamma es complejo y requiere software financiero u hojas de cálculo para encontrar el valor exacto. Sin embargo, el cálculo de gamma aproximado se muestra a continuación. Considere una opción de compra sobre una acción base que actualmente tiene un delta de 0,4. Si el precio de las acciones aumenta $ 1, la opción aumentará de precio $ 0.40 y su delta también cambiará. Después de aumentar $ 1, asumimos que el delta de la opción ahora es 0.53. Una diferencia de 0,13 en deltas puede considerarse un valor aproximado de gamma.

Gamma es un indicador importante porque corrige problemas de convexidad al participar en estrategias de cobertura. Algunos gestores de carteras o comerciantes pueden estar involucrados en carteras de tan gran valor que la cobertura requiere aún más precisión. Puede utilizar una derivada de tercer orden llamada “color”. El color mide la tasa de cambio de gamma y es importante para mantener una cartera con cobertura de gamma.

Conclusiones clave

  • Gamma es la tasa de cambio de la opción delta basada en el movimiento del precio delta en un punto.
  • La escala es más alta cuando la opción está en el dinero y más baja cuando está más lejos del dinero.

Un ejemplo de gamma

Suponga que la acción se cotiza a $ 10 y su opción tiene un delta de 0,5 y un gamma de 0,1. Luego, por cada 10 por ciento de cambio en el precio de las acciones, el delta se ajustará en un 10 por ciento apropiado. Esto significa que un aumento de $ 1 significará que la opción delta aumentará a 0,6. De manera similar, una reducción del 10 por ciento conducirá a una reducción correspondiente en el delta a 0.4.

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