Definición del mercado OTC

¿Qué es un mercado extrabursátil?

El mercado OTC (OTC) es un mercado descentralizado en el que los participantes del mercado negocian acciones, materias primas, divisas u otros instrumentos directamente entre dos partes y sin un intercambio o corredor central. Los mercados OTC no tienen lugares físicos; en cambio, el comercio se realiza electrónicamente. Esto es muy diferente del sistema de mercado de subastas.

En el mercado OTC, los operadores actúan como creadores de mercado, cotizando los precios a los que comprarán y venderán valores, divisas u otros productos financieros. Se puede realizar una transacción entre dos participantes en el mercado OTC, mientras que los demás desconocen el precio al que se completó la transacción.Sólido,En general, los mercados OTC suelen ser menos transparentes que los intercambios y también están sujetos a menos reglas. Debido a esto, la liquidez extrabursátil puede ser costosa.

Conclusiones clave

  • Los mercados OTC son aquellos en los que los participantes negocian directamente entre dos partes, sin el uso de un intercambio central u otro tercero.
  • Los mercados OTC no tienen ubicaciones físicas ni creadores de mercado.
  • Algunos de los productos que se negocian con mayor frecuencia en el mercado OTC incluyen bonos, derivados, productos estructurados y divisas.

Comprender los mercados OTC

Los mercados OTC se utilizan principalmente para negociar bonos, divisas, derivados y productos estructurados. También se pueden utilizar para negociar acciones como OTCQX, OTCQB y OTC Pink Marketplaces (anteriormente OTC Bulletin Board y Pink Sheets) en corredores de bolsa de EE. UU. que operan en mercados extrabursátiles de EE. UU. regulados por la Autoridad Reguladora Financiera (FINRA).Sólido,Cuidando

Liquidez limitada

A veces, los valores extrabursátiles carecen de compradores y vendedores. Como resultado, el valor de un valor puede variar mucho dependiendo de qué marcadores de mercado negocien las acciones. Además, hace que sea potencialmente peligroso si un comprador adquiere una posición significativa en acciones extrabursátiles si decide venderlas en algún momento en el futuro. La falta de liquidez puede dificultar la venta en el futuro.Sólido,Sólido,

Riesgos de los mercados OTC

Si bien los mercados OTC funcionan bien en tiempos normales, existe un riesgo adicional, denominado riesgo de contraparte, de que una de las partes de la transacción no incurra en incumplimiento antes de que se complete la transacción o realice pagos actuales y futuros que requieran que se contrate. La falta de transparencia también puede conducir a un círculo vicioso en tiempos de estrés financiero, como fue el caso durante la crisis crediticia mundial de 2007-2008.Sólido,Cuidando

Los valores hipotecarios y otros derivados, como CDO y CMO, que se negociaban exclusivamente en mercados extrabursátiles, no podían ser un precio fiable porque la liquidez se había agotado por completo ante la ausencia de compradores. Esto ha llevado a que un número cada vez mayor de intermediarios abandonen sus funciones de creación de mercado, exacerbando el problema de liquidez y provocando una crisis crediticia global. Entre las iniciativas regulatorias tomadas después de la crisis para abordar este problema estuvo el uso de cámaras de compensación para el procesamiento posterior a la negociación de transacciones OTC.Sólido,Cuidando

Un ejemplo del mundo real

El gestor de cartera posee unas 100.000 acciones que se negocian en el mercado extrabursátil. El Primer Ministro decide que es hora de vender valores e instruye a los comerciantes a encontrar un mercado para las acciones. Después de una llamada de tres creadores de mercado, los comerciantes regresan con malas noticias. La acción no se negoció durante 30 días, y la última venta fue de $ 15,75, y el mercado actual era una oferta de $ 9 y una oferta de $ 27, con solo 1500 acciones para comprar y 7500 para vender. En este punto, el primer ministro debe decidir si quiere intentar vender las acciones y encontrar un comprador a precios más bajos o colocar una orden de límite en la última venta de acciones con la esperanza de tener buena suerte.

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