Determinación de la distribución

¿Qué es una extensión?

El spread puede tener varios valores en finanzas. Por lo general, un diferencial se refiere a la diferencia entre dos precios, tasas o rentabilidad. En una de las definiciones más comunes, un diferencial es la diferencia entre el precio de oferta y la demanda de valores o activos, como acciones, bonos o materias primas. Esto se conoce como spread-ask.

Conclusiones clave

  • En finanzas, un diferencial se refiere a la diferencia entre dos precios, tasas o rentabilidad
  • Uno de los tipos más comunes es el diferencial de “oferta-demanda”, que se refiere a la brecha entre el precio de una apuesta (de los compradores) y una encuesta (de los vendedores) de un valor o activo.
  • El diferencial también puede referirse a la diferencia en una posición comercial: la brecha entre una posición corta (es decir, venta) en un contrato de futuros o moneda y una posición larga (es decir, compra) en otro

Comprender la propagación

Un diferencial también puede referirse a una diferencia en una posición comercial: una brecha entre una posición corta (es decir, una venta) en un contrato de futuros o moneda y una posición larga (es decir, una compra) en otro. Esto se conoce oficialmente como comercio de diferenciales.

En suscripción, un diferencial puede significar la diferencia entre el monto pagado a un emisor de un valor y el precio pagado por el inversionista por ese valor, es decir, el precio que paga el suscriptor para comprar la emisión en comparación con el precio que el suscriptor vende. el público.

Al prestar, el diferencial también puede referirse al precio que paga el prestatario por encima del rendimiento de referencia para obtener el préstamo. Si la primera tasa de interés, por ejemplo, es del 3% y el prestatario recibe una hipoteca a una tasa del 5%, el diferencial es del 2%.

Spread byd-ask también se conoce como spread betting y compra y venta. Este tipo de distribución de activos está influenciado por una serie de factores:

  1. Oferta o “flotación” (número total de acciones en circulación disponibles para negociación)
  2. Demanda o interés en acciones
  3. Actividad total de negociación de acciones

Para valores tales como contratos de futuros, opciones, pares de divisas y acciones, el diferencial de “oferta-oferta” es la diferencia entre los precios cotizados para una solicitud de pedido inmediata y una tasa de venta inmediata. Para una opción sobre acciones, el diferencial será la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de mercado.

Una forma de utilizar la compra y consulta de diferenciales es medir la liquidez del mercado y el tamaño del valor de transacción de las acciones. Por ejemplo, el 11 de enero de 2022, el precio de oferta de Alphabet Inc., la empresa matriz de Google, fue de $ 2790,86 y el precio de solicitud fue de $ 2795,47. El diferencial es de $ 4,61. Esto indica que Alphabet es una acción altamente líquida con un volumen significativo de operaciones.

Una operación con margen también se denomina operación de valor relativo. Las transacciones de margen son el acto de comprar un valor y vender otro valor relevante como una unidad. El comercio de diferenciales generalmente se realiza a través de opciones o contratos de futuros. Estas operaciones se ejecutan para producir una operación neta total con un valor positivo llamado diferencial.

Los diferenciales se valoran como una unidad o par en intercambios futuros para garantizar la compra y venta simultánea de un valor. Esto elimina el riesgo de ejecución si una parte del par funciona y la otra parte falla.

Tipos de diferenciales

El diferencial de rendimiento también se denomina diferencial de crédito. El diferencial de rendimiento muestra la diferencia entre las tasas de rendimiento cotizadas entre dos fondos de inversión diferentes. Estos coches suelen diferir en la calidad del préstamo.

Algunos analistas llaman al diferencial de rendimiento “el diferencial de rendimiento de X sobre Y”. Suele ser el porcentaje anual de rendimiento de la inversión de un instrumento financiero menos el porcentaje anual de rendimiento de la inversión de otro.

Para reducir el precio de un valor y compararlo con el precio de mercado actual, se debe agregar el diferencial de rendimiento a la curva de rendimiento de referencia. Este precio ajustado se denomina margen ajustado por opciones. Se usa comúnmente para valores respaldados por hipotecas (MBS), bonos, derivados de tasas de interés y opciones. Para los valores con flujos de efectivo que se separan de los cambios futuros en las tasas de interés, el margen ajustado para las opciones se convierte en el mismo que el margen Z.

El diferencial Z también se denomina diferencial de la curva de rendimiento y diferencial de volatilidad cero. Z-spread se utiliza para valores hipotecarios. Este es un diferencial que se deriva de las curvas de rendimiento de cupón cero del Tesoro, que se necesitan para descontar un programa de flujo de efectivo predeterminado para alcanzar su precio de mercado actual. Este tipo de diferencial también se utiliza en swaps de incumplimiento crediticio (CDS) para medir los diferenciales de crédito.

¿Cuál es el diferencial de rendimiento?

El diferencial de rendimiento es la diferencia entre el rendimiento de diferentes instrumentos de deuda con diferentes vencimientos, calificaciones crediticias, emisor o nivel de riesgo, calculado restando el rendimiento de un instrumento de otro. Esta diferencia suele expresarse en puntos básicos (bps) o puntos porcentuales. Los diferenciales de rendimiento generalmente se cotizan en un solo rendimiento en comparación con los bonos del Tesoro de EE. UU., donde esto se denomina diferencial de crédito.

¿Qué es un diferencial ajustado por opciones (OAS)?

El diferencial ajustado por opciones (OAS) mide la diferencia en los rendimientos entre los bonos de opciones integrados, como los MBS y los rendimientos de los bonos del Tesoro. Esto es más preciso que simplemente comparar el rendimiento de los bonos al vencimiento con el punto de referencia. Al analizar por separado la seguridad en el bono y la opción incorporada, los analistas pueden determinar si la inversión vale el precio.

¿Qué es un diferencial de volatilidad cero (Z-spread)?

Un diferencial de volatilidad cero (diferencial Z) es un diferencial constante que hace que el precio de un valor sea igual al valor actual de sus flujos de efectivo cuando se suma al rendimiento en cada punto de la curva al contado de tesorería de donde proviene el flujo de efectivo. Puede decirle al inversionista el valor actual del bono más su flujo de efectivo en esos momentos. Los analistas e inversores utilizan el diferencial para detectar discrepancias en los precios de los bonos.

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