El valor liquidativo es la definición de NAV

¿Qué es el valor liquidativo (NAV)?

El valor liquidativo (NAV) es el valor liquidativo de una organización y se calcula como el valor total de los activos de la organización menos el valor total de sus pasivos. Más comúnmente utilizado en el contexto de un fondo mutuo o fondo cotizado (ETF), el NAV representa el precio por acción/unidad de un fondo en una fecha u hora específica. NAV es el precio al que se negocian (invierten o rescatan) las acciones/unidades de fondos registradas en la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).Sólido,Sólido,

El valor liquidativo se suele utilizar para determinar posibles oportunidades de inversión en fondos mutuos, ETF o índices. También puede usar la cuenta de activos netos para ver las tenencias en su propia cartera. Para invertir en cualquiera de los activos anteriores, necesitará una cuenta de inversión.

Conclusiones clave

  • El valor liquidativo, o NAV, es igual a los activos totales de un fondo o empresa menos sus pasivos.
  • NAV se usa comúnmente como un precio de acción calculado para un fondo mutuo, ETF o fondo cerrado.
  • Para el fondo de inversión, el NAV se calcula al final de cada día de negociación en función de los precios de mercado de los valores de la cartera al cierre. Para las empresas, el NAV puede interpretarse como cercano a su valor en libros.
  • Las acciones de una empresa o fondo pueden negociarse en un mercado a niveles que se desvían de su NAV.

Comprender el valor de los activos netos

Teóricamente, cualquier entidad elegible o producto financiero que trate conceptos de contabilidad de activos y pasivos puede tener un NAV. En el contexto de las empresas y entidades, la diferencia entre activo y pasivo se conoce como activo neto o patrimonio neto o patrimonio de la empresa. El término NAV ha ganado popularidad en relación con la valoración y el precio de los fondos, que se obtiene dividiendo la diferencia entre activos y pasivos por el número de acciones/unidades en poder de los inversores. Así, el NAV del fondo es el valor del fondo “por acción”, lo que facilita su uso para valoración y transacciones con las acciones del fondo.

A menudo ocurre que el NAV es cercano o igual al valor en libros de una empresa. Las empresas que se considera que tienen grandes perspectivas de crecimiento tradicionalmente se valoran más de lo que el NAV puede suponer. El NAV se compara con mayor frecuencia con la capitalización de mercado para encontrar inversiones infravaloradas o sobrevaloradas. También hay varios índices financieros que usan múltiplos de NAV o valor empresarial para el análisis.

La fórmula del valor liquidativo del fondo

La fórmula para calcular el NAV del fondo mutuo es simple:

NAV = (Activo – Pasivo) / Número total de acciones en circulación

Los elementos de calificación correctos deben incluirse en los activos y pasivos del fondo.

NAV y fondos mutuos

El fondo funciona recaudando dinero de un gran número de inversores. Luego utiliza el capital recaudado para invertir en varias acciones y otros valores financieros que cumplen con el objetivo de inversión del fondo. Cada inversionista recibe un cierto número de acciones en proporción a su monto invertido, y son libres de vender (canjear el precio) de sus acciones del fondo en una fecha posterior y obtener una ganancia/pérdida. Dado que las compras y ventas regulares (inversiones y reembolsos) de las acciones del fondo comienzan después del lanzamiento del fondo, se necesita un mecanismo de precio del fondo. Este mecanismo de fijación de precios se basa en el NAV. Por lo tanto, cuando se actualiza el fondo mutuo NAVPS, también se actualiza su valor.

A diferencia de las acciones, cuyo precio cambia cada segundo, los fondos mutuos no se negocian en tiempo real. En cambio, los fondos mutuos se valoran con una metodología de fin de día basada en sus activos y pasivos.

Los activos de los fondos mutuos incluyen el valor de mercado total de las inversiones del fondo, el efectivo y los equivalentes de efectivo, las cuentas por cobrar y los ingresos acumulados. El valor de mercado del fondo se calcula una vez al día en función de los precios de cierre de los valores de la cartera del fondo. Dado que el fondo puede tener una cierta cantidad de capital en forma de efectivo y activos líquidos, esta parte se contabiliza en la sección de efectivo y equivalentes de efectivo. Las cuentas por cobrar incluyen elementos como dividendos o pagos de intereses que se aplican ese día, mientras que los ingresos acumulados se refieren al dinero que gana el fondo pero que aún no se ha recibido. La suma de todos estos elementos y cualquiera de sus opciones calificadas es el activo del fondo.

Los pasivos de los fondos mutuos generalmente incluyen dinero propiedad de bancos prestamistas, pagos pendientes y varias tarifas y cargos propiedad de varios asociados. Además, el fondo puede tener pasivos en el extranjero, que pueden ser acciones emitidas a no residentes, ingresos o dividendos que se espera pagar a no residentes e ingresos por ventas a repatriación. Todas estas salidas pueden clasificarse como pasivos a largo y corto plazo, según el horizonte de pago. Los pasivos del fondo también incluyen los gastos devengados, como los salarios del personal, los servicios públicos, los costos operativos, los costos de gestión, los costos de distribución y comercialización, los honorarios de los agentes de transferencia, los honorarios de retención y auditoría y otros costos operativos.

Para calcular el NAV de un día en particular, todos estos diversos elementos que se incluyen en los activos y pasivos se toman al final de un día hábil en particular.

NAV para fondos cotizados en bolsa

Debido a que los ETF y los fondos cerrados se negocian como acciones en las bolsas, sus acciones se negocian a un valor de mercado que puede ser varios dólares/centavos más alto (negociación premium) o menor (negociación con descuento) que el NAV real. Esto permite a los comerciantes activos de ETF obtener lucrativas oportunidades comerciales que pueden identificar y ganar en tales oportunidades de manera oportuna. Al igual que los fondos mutuos, los ETF también calculan su NAV diariamente en el momento del cierre del mercado con fines informativos. Además, también calculan y distribuyen el NAV intradiario varias veces por minuto en tiempo real.

NAV y términos de intercambio

Es importante tener en cuenta que, si bien el NAV se calcula y se informa en una fecha comercial específica, todas las órdenes de compra y venta de fondos mutuos se procesan en función de la hora límite en NAV en la fecha de negociación. Por ejemplo, si los reguladores prescriben una hora límite de 1:30 p. m., las órdenes de compra y venta recibidas antes de la 1:30 p. m. se ejecutarán en el NAV de esa fecha en particular. Todos los pedidos recibidos después de la fecha límite se procesarán según el NAV el siguiente día hábil.

Medición del rendimiento de la inversión

Los inversores de fondos a menudo intentan evaluar el rendimiento de un fondo mutuo en función de sus diferenciales de NAV entre dos fechas. Por ejemplo, probablemente se pueda comparar el NAV del 1 de enero con el NAV del 31 de diciembre y ver la diferencia en estos dos valores como un indicador del rendimiento de un fondo. Sin embargo, los cambios en el NAV entre las dos fechas no dan una mejor idea del desempeño de los fondos mutuos.

Los fondos mutuos generalmente pagan casi todos sus ingresos (como dividendos e intereses recibidos) a sus accionistas. Además, los fondos mutuos también están obligados a distribuir las ganancias de capital realizadas acumuladas a los accionistas.Sólido,Las ganancias de capital ocurren en cualquier valor que se vende a un precio superior al precio de compra que se pagó por él. Como estos dos componentes, ingresos y beneficios, se pagan con regularidad, el NAV disminuye en consecuencia. Por lo tanto, aunque un inversionista de fondos mutuos reciba tales ingresos y rendimientos intermedios, estos no se reflejan en los valores absolutos de NAV cuando se comparan entre las dos fechas.

Uno de los mejores indicadores posibles de la eficacia de los fondos mutuos es el rendimiento total anual, que es la tasa real de rendimiento de la inversión o el conjunto de inversiones durante un período de evaluación determinado. Los inversores y analistas también observan la tasa de crecimiento anual compleja (CAGR), que es la tasa de crecimiento anual promedio de la inversión durante un período de más de un año, siempre que se tengan en cuenta todos los pagos intermedios sobre ingresos y ganancias.

Ejemplo de cálculo de NAV

Suponga que un fondo mutuo tiene una inversión total en varios valores por un valor de $ 100 millones, calculado en base a los precios de cierre de cada activo individual por día. También tiene $ 7 millones en efectivo y equivalentes de efectivo, así como $ 4 millones en cuentas por cobrar totales. La renta acumulada del día es de $ 75.000. El fondo tiene $ 13 millones en pasivos a corto plazo y $ 2 millones en pasivos a largo plazo. El costo acumulado por día es de $ 10.000. El fondo tiene 5 millones de acciones en circulación. Usando la fórmula anterior, el NAV se calcula como:

NAV = [($100,000,000 + $7,000,000 + $4,000,000 + $75,000) – ($13,000,000 + $2,000,000 + $10,000)] / 5.000.000 = ($ 111.075.000 – $ 15.010.000) / 5.000.000 = $ 19,21

A partir de hoy, las acciones de los fondos mutuos cotizarán a $ 19,21 por acción.

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