Flujo de Caja Libre sin Préstamos (UFCF)

¿Qué es el Flujo de Caja Libre (UFCF)?

El flujo de caja libre sin fondos prestados (UFCF) es el flujo de caja de una empresa antes de contabilizar los intereses. El flujo de efectivo libre sin apalancamiento puede presentarse en los estados financieros de una empresa o ser calculado por analistas utilizando estados financieros.

El flujo de efectivo libre sin apalancamiento muestra cuánto efectivo está disponible para la empresa para contabilizar los pasivos financieros.

El UFCF se puede contrastar con el flujo de efectivo con apalancamiento (LFCF), que es el dinero que queda después de pagar todas las facturas de la empresa.

Conclusiones clave

  • El flujo de caja libre sin apalancamiento (UFCF) es la cantidad de efectivo disponible que tiene una empresa antes de contabilizar sus obligaciones financieras.
  • Por otro lado, el flujo de caja libre (FCF) es el dinero que le queda a la empresa después de pagar los costos operativos y de capital.
  • El UFCF es de interés para los inversionistas porque muestra cuánto efectivo necesita una empresa para expandirse.
  • El UFCF se puede contrastar con el flujo de caja libre con apalancamiento que tiene en cuenta las obligaciones financieras.
  • Se prefiere el UFCF cuando se realiza un análisis de flujo de caja descontado (DCF).

Fórmula de la UFCF:













UFCF

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EBITDA



ZAPATOS



Capital de trabajo



Impuestos















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UFCF

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Amplio flujo de caja libre






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La fórmula de flujo de caja libre de apalancamiento utiliza ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación (EBITDA) y gastos de capital (CAPEX), que es una inversión en edificios, maquinaria y equipo. También utiliza capital de trabajo, que incluye inventario, cuentas por cobrar y cuentas por pagar.

¿Qué muestra el flujo de caja libre sin préstamos?

El flujo de caja libre sin apalancamiento es el flujo de caja libre bruto generado por una empresa. El apalancamiento es otro nombre para la deuda, y si los flujos de efectivo se utilizan a través del crédito, significa que tienen menos interés. El flujo de efectivo libre sin apalancamiento es el flujo de efectivo libre disponible para pagar a todas las partes interesadas de la empresa, incluidos los tenedores de deuda y los accionistas.

Al igual que el flujo de efectivo libre de apalancamiento, el flujo de efectivo libre de apalancamiento consiste en deducir los gastos de capital y las necesidades de capital de trabajo: el efectivo necesario para mantener y hacer crecer la base de activos de una empresa para generar ingresos y ganancias. Los costos que no son en efectivo, como la depreciación, se agregan a las ganancias para obtener el flujo de efectivo libre de la empresa sin apalancamiento.

Es más probable que una empresa que tiene una gran cantidad de deuda pendiente, que tiene un crédito alto, informe un flujo de caja libre sin préstamos porque proporciona una imagen más optimista de la salud financiera de la empresa. La figura muestra cómo los activos operan en el vacío porque ignora los pagos realizados por las deudas contraídas para obtener esos activos. Los inversores deben asegurarse de tener en cuenta las obligaciones de la deuda, ya que las empresas con grandes préstamos corren un mayor riesgo de quiebra.

Los gastos por intereses a menudo aparecen con diferencias en los términos entre los intereses devengados y los pagados.

La diferencia entre el flujo de caja libre con apalancamiento y sin apalancamiento

La diferencia entre el flujo de efectivo libre con atracción y sin apalancamiento es la inclusión de los costos de financiamiento. El flujo de caja (LFCF) es la cantidad de efectivo que tiene una empresa después de cumplir con todas sus obligaciones financieras, como intereses, pagos de préstamos y otros costos financieros. El flujo de efectivo libre sin apalancamiento es dinero que está en el negocio antes de pago de estas obligaciones financieras. Los pasivos financieros se pagarán con flujos de caja libres.

La diferencia entre el flujo de efectivo con apalancamiento y sin apalancamiento también es un indicador importante. La diferencia muestra cuánto compromiso financiero tiene la empresa y si la empresa se arrastra o funciona con una buena cantidad de deuda. Es posible que una empresa tenga un flujo de efectivo negativo si sus costos superan lo que ha ganado la empresa. Esta no es una situación ideal, pero si bien es un problema temporal, los inversores no deben preocuparse demasiado.

CFF

Los flujos de efectivo de actividades financieras (CFF) es una sección del estado de flujo de efectivo de una empresa que muestra los flujos de efectivo netos utilizados para financiar la empresa. Las actividades financieras incluyen operaciones que involucran fondos prestados, acciones y dividendos.

Restricciones al flujo de caja libre sin préstamos

Las empresas que se esfuerzan por mostrar mejores cifras pueden manipular el flujo de caja libre despidiendo trabajadores, retrasando proyectos de capital, eliminando inventario o retrasando los pagos a los proveedores. Todas estas acciones tienen implicaciones, y los inversores deben comprender si las mejoras en el flujo de efectivo libre sin apalancamiento son temporales o contribuyen a mejorar el negocio principal de la empresa.

El flujo de caja libre sin apalancamiento se calcula antes de que se paguen los intereses, por lo que considerarlo como una burbuja ignora la estructura de capital de la empresa. Después de contabilizar los pagos de intereses, el flujo de caja libre de una empresa puede ser negativo, lo que puede ser un signo de consecuencias negativas en el futuro. Los analistas deben evaluar tanto el flujo de caja libre como el flujo de caja libre a lo largo del tiempo en busca de tendencias y no dar demasiada importancia a un solo año.

Preguntas frecuentes

¿Cómo se calcula el flujo de efectivo libre sin apalancamiento de la utilidad neta?

Flujo de caja libre = Utilidad neta + Depreciación – Cambio en el capital de trabajo – Gastos de capital.

Para obtener apalancamiento sin efectivo, agregue los pagos de intereses o los flujos de efectivo de la financiación.

¿Cómo se calcula el flujo de caja sin apalancamiento?

La única diferencia entre las dos cifras es que la UFCF no incluye la deuda ni los costes de financiación, mientras que la LCF sí.

¿Por qué prefiere el flujo de caja libre sin apalancamiento al analizar los flujos de caja descontados (DCF)?

Debido a que las tarifas de deuda y financiación no están incluidas en el UCFC, proporciona una imagen más clara del valor de una empresa (EV), midiendo el valor total de la empresa, que se considera una alternativa más completa a la capitalización bursátil. Esto facilita el análisis de flujos de efectivo descontados (DCF) para diferentes inversiones para hacer comparaciones similares.

¿Por qué no te interesas en la UFCF?

Sin apalancamiento significa eliminar las cifras de apalancamiento o deuda. Debido a que las empresas tienen que pagar costos de financiamiento e intereses sobre la deuda pendiente, la abolición del apalancamiento elimina esta perspectiva del análisis. De esta manera, no deduce los costos de intereses al calcular el UFCF.

¿Cuál es el margen de flujo de caja libre sin apalancamiento?

Los márgenes de flujo de efectivo son proporciones que dividen la tasa de flujo de efectivo por los ingresos totales por ventas. Por lo tanto, el margen UCFC será la cantidad de efectivo disponible para la empresa para financiar los costos como porcentaje de las ventas.

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