¿Qué es el arbitraje?

Definición y ejemplo de arbitraje

El arbitraje es una estrategia comercial en la que simultáneamente comprar y vender valores similares, divisas u otros activos en dos mercados diferentes a dos precios o tasas diferentes para beneficiarse de la diferencia entre los mercados. Suponiendo que un inversor vende más que el precio de compra después de tener en cuenta los tipos de cambio entre los mercados, por ejemplo, puede utilizar la discrepancia entre los mercados en beneficio libre de riesgo.

Para entender cómo los inversores obtener una ganancia a través del arbitrajeayuda considerar una estrategia de ejemplo simple.

Supongamos que está considerando comprar acciones de ABC Corp., que cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) a $40 por acción. Antes de comprar una acción, observa que la misma empresa cotiza a Intercambio Euronext (Bolsa de valores de la Unión Europea) a $40.25 por acción después de tomar en cuenta el tipo de cambio.

Para aprovechar la oportunidad de arbitraje, compra acciones de ABC en NYSE y, al mismo tiempo, las vende en Euronext. Obtiene una ganancia de $0.25 por acción. Aunque no parezca mucho, si compró y vendió 10,000 acciones, habría obtenido una ganancia de $2,500 por transacción.

Cómo funciona el arbitraje

En un mercado eficiente, donde las acciones, los bonos, las divisas y otros activos tienen un precio de acuerdo con su valor real, no debería haber oportunidades de arbitraje. Los mercados globales a veces son ineficientes, lo que genera inconsistencias en los precios o el tipo de cambio entre los mercados. Los inversores pueden ganar dinero con esta ineficiencia a través de un proceso conocido como “arbitraje”.

Por supuesto, el arbitraje no puede ocurrir si no hay discrepancia de precios entre las instituciones financieras. Hoy en día, tales diferencias de precios pueden durar una cuestión de milisegundos. Además, suelen ser pequeños, por lo que normalmente no tiene sentido intentar utilizar estrategias de arbitraje a menos que tenga una cantidad significativa para invertir.

El arbitraje lo realizan con mayor frecuencia los llamados operadores de alta frecuencia, que tienen conocimiento de los mercados de divisas y utilizan algoritmos, computadoras ultrarrápidas y conexiones a Internet para escanear los mercados y ejecutar órdenes grandes rápidamente.

Tipos de arbitraje

Aunque hay muchos tipos de arbitraje, esta estrategia comercial generalmente toma una de tres formas principales:

Localización

Con este tipo común de arbitraje, un inversionista puede beneficiarse de un escenario en el que el precio de compra (o “oferta”) de un banco para una moneda determinada es más alto que el precio de venta (o “demanda”) de otro banco para esa moneda. Como ilustración, supongamos que tipo de cambio en el banco A entre el euro y el dólar estadounidense – 1,25 dólares estadounidenses; es decir, tienes que gastar $1,25 para conseguir un euro. El tipo de cambio del Banco B es $1. Un inversionista puede tomar un euro y convertirlo a dólares en el banco A (recibiendo $1.25), luego llevar ese dinero al banco B y convertirlo nuevamente a euros a una tasa de cambio de 1:1. Esto significaría $1,25 en un sobre de euro a una tasa de cambio de 1:1, o €1,25. Así, el inversor recibió una ganancia de $0,25 por euro.

Triangular

Se sabe que algunos inversores utilizan una estrategia de arbitraje “triangular” que involucra tres monedas y bancos. Por ejemplo, puede cambiar dólares estadounidenses por euros, luego euros por libras esterlinas y luego libras esterlinas nuevamente por dólares, aprovechando las pequeñas diferencias en los tipos de cambio.

interés cubierto

El arbitraje de tipos de interés cubierto es una estrategia comercial en la que un inversor puede utilizar un “contrato a plazo” (un acuerdo para comprar o vender un activo en una fecha específica en el futuro) para beneficiarse de la diferencia de tipos de interés entre dos países y eliminar su exposición a las variaciones de los tipos de cambio. Por ejemplo, suponga que la tasa de interés a 90 días de la libra esterlina es más alta que la del dólar estadounidense. Puede pedir dinero prestado en dólares y convertirlo a libras. Luego, depositará esta cantidad a una tasa más alta y, al mismo tiempo, firmará un contrato a plazo de 90 días en el que el depósito se convertirá nuevamente en dólares a una tasa de cambio específica al vencimiento. Si acepta el contrato a plazo y luego paga el préstamo en dólares, obtendrá una ganancia.

Una de las formas más comunes de ganar dinero a través del arbitraje es esta compra y venta de moneda. Las monedas pueden fluctuar y los tipos de cambio pueden moverse con ellas, creando oportunidades para que los inversores las aprovechen. Algunas de las técnicas de arbitraje más complejas implican el comercio de divisas.

Pros y contras del arbitraje

Esta estrategia puede generar dinero, pero también tiene desventajas:

ventajas

  • Beneficio sin riesgo

  • Sin inversión de capital

Ventajas Explicación

Las principales ventajas del arbitraje son:

  • Beneficio sin riesgo: El beneficio obtenido de un arbitraje correctamente ejecutado puede considerarse libre de riesgo porque el precio de compra y venta se conoce de antemano. A diferencia de negociar acciones o bonos utilizando la estrategia tradicional de comprar un valor ahora y venderlo en algún momento en el futuro, el arbitraje no requiere una apuesta sobre el rendimiento futuro del valor.
  • Sin inversión de capital: Si simplemente se está beneficiando de errores o discrepancias en los precios (por ejemplo, a través del arbitraje local), ni siquiera necesita invertir su propio capital para aprovechar la oportunidad del arbitraje.

Explicación de los contras.

Las desventajas del arbitraje incluyen:

  • Una oportunidad fugaz: El arbitraje afecta la oferta y la demanda de tal manera que los precios eventualmente se realinean, reduciendo la posibilidad de arbitraje futuro. Por ejemplo, cuantos más arbitradores compren acciones en dólares estadounidenses y las vendan en euros, más subirá el dólar estadounidense y más bajará el euro. Esto reducirá la disparidad entre las dos monedas hasta que desaparezca y se obtengan ganancias.

Si cuando se trata de ETF en particular, el arbitraje en realidad juega un papel importante en mantener el precio de los valores en estrecha correlación entre diferentes instrumentos financieros y mercados.

  • Posibles fluctuaciones de precios o tarifas, tarifas e impuestos: Los precios y las tasas de cambio o de interés cambian con frecuencia y rapidez, por lo que siempre existe la posibilidad de que ingrese a una operación en un momento en que puede no ser rentable. Esto es más probable si no puede o no puede comprar y vender valores al mismo tiempo porque no tiene el conocimiento, la experiencia o la infraestructura tecnológica de alta velocidad para hacerlo. Otros riesgos potenciales incluyen tarifas de transacción, que pueden reducir sus ganancias generales e impuestos, incluida la posibilidad de diferentes regímenes fiscales en países extranjeros.

Conclusiones clave

  • El arbitraje consiste en comprar y vender dos activos relacionados simultáneamente en diferentes mercados para obtener una ganancia sin riesgo sobre la diferencia de precio.
  • Las ineficiencias del mercado global crean oportunidades de arbitraje.
  • Los tipos comunes de arbitraje incluyen arbitraje local, triangular o de interés cubierto.
  • La estrategia a menudo requiere mayor velocidad, volumen y conocimiento sofisticado y puede no ser adecuada para el inversionista individual promedio.

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