¿Qué es una comisión de préstamo de acciones?

Las tarifas de préstamo de acciones son los costos que un inversionista paga por un préstamo de acciones con su firma de corretaje u otro inversionista. Esta tarifa también permite a los inversores ganar dinero prestando acciones que de otro modo estarían en sus carteras. Los prestatarios pueden pagar esta tarifa para poseer acciones temporalmente, que luego pueden usar para ventas al descubierto o para votar.

Definición y ejemplos de préstamos a tarifa

La comisión de préstamo de acciones compensa a los inversores por prestar sus acciones a otros participantes del mercado.

  • Nombre alternativo: Comisión por préstamo de valores

Todas las tarifas de préstamo de acciones son tipos de tarifas de préstamo de valores, pero la tarifa de préstamo de valores también puede aplicarse a otros tipos de valores, como bonos. La tarifa de préstamo de acciones se aplica específicamente al valor del préstamo de acciones.

Las comisiones de crédito de acciones se utilizan a menudo para facilitar las ventas al descubierto. Con las ventas cortas, el inversionista apuesta a que el precio de las acciones caerá. Para hacer esto, primero necesitan pedir prestadas acciones y pagar al prestamista una comisión sobre el préstamo de acciones. El vendedor en corto luego vende estas acciones prestadas con la intención de volver a comprar las acciones a un precio más bajo. El vendedor al descubierto luego devuelve las acciones compradas al prestamista y retiene la diferencia como ganancia.

La tarifa de préstamo de acciones también se puede usar en casos como cuando un inversionista quiere tomar prestadas acciones para ser elegible para votar por una acción en particular. Por ejemplo, un gran inversionista, como un fondo de cobertura que quiere hacer cambios en una empresa, como reemplazar a alguien en la junta directiva, puede querer aumentar la cantidad de votos que tiene en la reunión anual de la empresa. Para ello, el fondo de cobertura puede tomar prestadas acciones para que tengan suficientes votos para hacer este reemplazo.

¿Cómo funciona la comisión de préstamo de acciones?

Tanto los inversores minoristas como los inversores institucionales, como los fondos de pensiones, pueden prestar acciones y cobrar una comisión por prestar acciones. Además, ambos tipos de inversores pueden tomar prestadas acciones y pagar así una comisión por el préstamo de acciones.

Las tarifas de préstamo de acciones y el proceso general de préstamo de acciones generalmente se manejan a través de corredores y agentes de préstamo de valores en lugar de intercambiarse directamente entre los inversores.

Por ejemplo, un inversionista individual que utiliza un sitio web de bolsa de valores en línea puede inscribirse en un programa de corretaje de bolsa. Luego, el corredor trata de comparar las acciones disponibles para tomar prestadas de ese inversionista con otro inversionista que quiere tomar prestadas acciones. Este proceso a menudo implica trabajar con otras empresas de tecnología y servicios financieros, como los mercados digitales, para emparejar prestatarios y prestamistas de acciones. Si hay coincidencia, el prestatario paga una comisión por el préstamo de acciones, que varía en función de la escasez de estas acciones disponibles para préstamo. La tarifa generalmente se expresa como una tasa anual. Por lo tanto, cuanto más tiempo espere el prestatario la devolución de las acciones, más comisiones totales pagará por el préstamo de acciones.

Las tasas de comisión de préstamo son generalmente relativamente bajas. Según IHS Markit, en la segunda mitad de 2020, la tarifa promedio por préstamo de valores en el mundo fue de 0,74%. Pero la tarifa de préstamo de acciones para algunas acciones que son difíciles de tomar prestadas puede ser de unos pocos cientos de puntos básicos. En otras palabras, un inversionista puede ganar, por ejemplo, un 6% adicional por año simplemente tomando prestadas ciertas acciones que muchas otras personas no toman prestadas.

¿Son las tasas de los préstamos?

Al igual que con cualquier préstamo e inversión, pagar préstamos de fondos tiene riesgos y oportunidades. Para los inversores individuales que toman prestadas acciones y cobran una comisión por préstamos de acciones, la ventaja es que pueden obtener ingresos adicionales de sus carteras además de lo que sucede con los precios de las acciones. Sin embargo, los inversores deben sopesar sus beneficios potenciales con los riesgos potenciales. En teoría, es posible que el prestatario no pueda pagar las acciones prestadas.

Por lo general, existen mecanismos que protegen a los prestamistas de este riesgo, como que el prestatario emita la garantía y el agente de préstamo proporcione una compensación (es decir, el agente se asegura de que el prestamista se agote si el prestatario no puede pagar los valores). Sin embargo, los inversores deben leer la letra pequeña y hablar con su corredor o agente de préstamo de valores para asegurarse de que se sienten cómodos con este acuerdo.

El costo del préstamo de comisión sobre acciones también debe sopesarse frente a posibles desventajas. Por ejemplo, los acreedores pueden renunciar a los derechos de voto sobre las acciones y perder dividendos. Si las acciones pagan dividendos durante el período del préstamo, el prestatario generalmente reembolsa al prestamista en efectivo. Sin embargo, el efectivo puede estar sujeto a impuestos de diferentes maneras, por ejemplo, con tasas regulares de impuestos sobre la renta en lugar de tasas de dividendos potencialmente favorables.

Sin embargo, la tarifa del préstamo de acciones a menudo le cuesta a muchos prestamistas, como lo demuestran los billones de dólares en el préstamo en un momento dado. Además, los prestamistas a menudo tienen la opción de retirar préstamos de acciones, por ejemplo, si quieren recuperar sus derechos de voto o vender sus acciones.

¿Cómo pueden los inversores individuales ganar comisiones sobre los préstamos?

Si tiene una cartera de valores individuales, como a través de una firma de corretaje, vea si ofrecen programas de préstamo de acciones y revise sus términos específicos para determinar si vale la pena para usted. Por ejemplo, TD Ameritrade ofrece un programa de préstamo de acciones, pero también afirma que toma la mitad de los intereses ganados.

Lo más probable es que si invierte en activos como fondos mutuos, ya se esté beneficiando de los rendimientos adicionales que estos fondos reciben de las comisiones de préstamos de capital. Si es así, puede preguntarse si desea hacer lo mismo con las acciones individuales que posee. El préstamo de acciones no siempre está tan fácilmente disponible para los inversores individuales, dados algunos riesgos. Pero si tiene esa oportunidad, por ejemplo, a través de ventas cortas, considere el costo de la comisión del préstamo con sus ingresos esperados. Si bien puede costar una tarifa y beneficiarse de un cortocircuito de acciones, aún es posible que una tarifa de préstamo de acciones particularmente costosa haga que las ventas cortas sean poco atractivas, y siempre existe la posibilidad de que su posición corta realmente no funcione.

Conclusiones clave

  • La tarifa de préstamo de acciones compensa a los inversores por prestar acciones a otros inversores.
  • La comisión de préstamo de acciones puede ayudar a los inversores a tomar prestadas acciones para venderlas en poco tiempo.
  • Para muchos prestamistas y prestatarios, la tarifa de los préstamos a los fondos vale la pena, pero los costos deben evaluarse en función de la tolerancia al riesgo y los objetivos de inversión del inversionista.

El balance no proporciona servicios y asesoramiento fiscal, de inversión o financiero. La información se proporciona sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o las circunstancias financieras de cualquier inversor en particular y puede no ser adecuada para todos los inversores. El desempeño pasado no es indicador del desempeño futuro. Invertir implica riesgos, incluida la posible pérdida de capital.

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