¿Qué es una inversión intercambiable?

Definición y ejemplo de inversión mutua

La intercambiabilidad es la capacidad de reemplazar una unidad de un instrumento financiero con otra unidad del mismo instrumento financiero. Funciona con papel moneda cuando cambias tu dólar por el de otra persona. No funcionará si intenta cambiar dólares estadounidenses por dólares canadienses, ya que no tienen el mismo valor.

En el comercio, la intercambiabilidad se refiere a la capacidad de comprar o vender el mismo instrumento financiero en dos o más mercados diferentes. Un instrumento financiero (como acciones, bonos o contratos futuros) se considera fungible si puede comprarse o venderse en un mercado o bolsa y luego venderse o comprarse en otro mercado o bolsa.

Hay muchos instrumentos financieros intercambiables, siendo los más populares las acciones cotizadas, las materias primas (como el oro y la plata) y las divisas.

La mayoría de los activos físicos indiferenciados se consideran fungibles porque puede comprarlos o venderlos en diferentes lugares. Por ejemplo, puede comprar oro o plata de un comerciante y venderlo a otro comerciante.

Por ejemplo, si puedes comprar 100 de acciones en el Nasdaq de EE. UU. y vende las mismas 100 acciones de esa acción en la Bolsa de Valores de Londres en el Reino Unido, con un resultado neto de cero acciones (100 compradas y 100 vendidas), entonces las acciones son intercambiables.

Cómo funcionan las inversiones de reemplazo

En pocas palabras, los valores intercambiables permiten a los inversores y especuladores comprar a un precio y vender a un precio para obtener ganancias. Funciona a través de un proceso conocido como “arbitraje.” Un comerciante explota la diferencia de precio entre dos mercados diferentes comprando a un precio más bajo en un mercado y vendiendo a un precio más alto en otro mercado.

Por ejemplo, considere una acción que cotiza en los mercados bursátiles de Austria y Alemania. En un mercado, las acciones cotizan a 6,23, y en el otro, a 6,27 (ambos en euros). Un comerciante puede comprar acciones a un precio de 6,23 en una bolsa y venderlas a un precio de 6,27 en otra, recibiendo 0,04 € por acción.

Es más probable que ocurran transacciones de arbitraje cuando la moneda tipo de cambio involucrados como comerciantes pueden detectar muy rápidamente oportunidades de arbitraje en la misma moneda. Como resultado, estas oportunidades no duran mucho.

Esto se vuelve más complicado cuando una acción u otro activo se valora en diferentes monedas en cada bolsa. Por ejemplo, puede haber más de 300 (el número varía) en los mercados bursátiles de Canadá y Estados Unidos.

Las acciones en el mercado canadiense se cotizan en dólares canadienses, mientras que las mismas acciones cotizarían en dólares estadounidenses en las bolsas estadounidenses. Ya que los precios de las acciones fluctúan constantemente, así como los tipos de cambio, es probable que las acciones de reemplazo tengan oportunidades de arbitraje. Sin embargo, debido a los tipos de cambio, encontrar buenas oportunidades requiere más esfuerzo.

Lo que esto significa para los inversores individuales

Supongamos que encuentra una acción que cotiza en una bolsa de EE. UU., el precio de venta es actualmente de 10 USD y el tipo de cambio dólar estadounidense (USD)/dólar canadiense (CAD) es 1,30.

Si la mejor oferta que puede obtener es una tasa USD/CAD de 1,30, entonces se espera que las acciones se negocien alrededor de C$13 en la bolsa canadiense. ($10 por acción multiplicado por 1,30 es igual a $13 canadienses).

Puede haber pequeñas discrepancias de segundo a segundo a medida que cambia el tipo de cambio y el precio de la acción está sujeto a sus propios cambios de precio debido a la presión de compra y venta. Cuando los comerciantes ven una oportunidad de arbitraje lo suficientemente grande como para obtener una ganancia rápida, intervienen. Esto empujará hacia arriba el mercado subvaluado (comprando) y hacia abajo el mercado sobrevaluado (vendiendo), volviendo a equilibrar ambos mercados.

Conclusiones clave

  • Las inversiones alternativas se pueden comprar y vender en varios intercambios.
  • El intercambio funciona cuando puede comprar/vender en un intercambio y vender/comprar en otro intercambio, poniendo a cero su posición de acciones y obteniendo ganancias.
  • Las oportunidades de beneficiarse de las diferencias de precios se conocen como arbitraje y aparecen y desaparecen rápidamente a medida que cambian los mercados y los tipos de cambio.

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